Τεχνικα σχολια απο το Μακη Βελλιανιτη....

Γενικός Δείκτης (ημερήσιο): Το κύμα {iii} που έχει αρχίσει από τις 1151 μονάδες της 19^ης Σεπτεμβρίου εξελίσσεται απρόσκοπτα, μετά την καθοδική διάσπαση των 1078 μονάδων. Οι δυο ταλαντωτές βρίσκονται στην πτωτική ζώνη και κάτω από τους κινητούς μέσους όρους τους. Οι στηρίξεις των 1014-1033 και 915-925 μονάδων παραμένουν σε ισχύ.

Γενικός Δείκτης (ωριαίο): Από το κύμα {iii} έχουν ολοκληρωθεί δύο κύματα: [[i]]-1090 και [[ii]]-1124 μονάδες. Από το κύμα [[iii]] του {iii} έχουν επίσης ολοκληρωθεί δύο κύματα: [i]-1046 και [ii]-1094 μονάδες. Το κύμα [iii] βρίσκεται σε εξέλιξη με στόχο τουλάχιστον τις 1016 μονάδες.

DAX: Η πτωτική κίνηση μετά τις 9891 μονάδες της 19^ης Σεπτεμβρίου συνεχίζεται με ένταση. Δύο ανοδικά χάσματα καλύφθηκαν με άνεση από τους πωλητές, ενώ πριν τις 8903-8944 μονάδες έχουμε μόνο μια στήριξη από το χάσμα των 9061 μονάδων. Ιδιαίτερη σημασία για τη μέτρηση των κυμάτων του διαγράμματος έχουν τα επίπεδα των 9718 και 9521 μονάδων.

S&P 500: Το ανοδικό χάσμα των 1932 μονάδων κράτησε τους πωλητές. Το morning star των τριών τελευταίων candlestick προοιωνίζεται καλύτερες τιμές την Δευτέρα. Η πτωτική κίνηση, πάντως, από τις 2019 μονάδες εξελίσσεται σε μια διαδοχή κυμάτων «ένα-δύο», γεγονός που μας επιτρέπει να κρίνουμε την ορθότητα της μέτρησής μας από το αν διασπώνται ανοδικά τα κύματα «δύο». Συνεπώς για τον δείκτη ιδιαίτερη σημασία έχουν τα επίπεδα των 1985 και 2000 μονάδων.

Ευρώ: Την Παρασκευή το ευρώ άγγιξε την στήριξη του 1.2507 δολαρίου - όπου το εξελισσόμενο κύμα v έγινε ίσο με το i – και προσωρινά ανέκαμψε. Βρισκόμαστε στο τελευταίο στάδιο {v} του v και σε κάθε συνεδρίαση περιμένουμε ένα σήμα για την περάτωση της πτώσης και την έναρξη μιας σοβαρής ανοδικής διόρθωσης. Επόμενη στήριξη έχουμε στο 1.2459 δολάριο, το 78.6% επίπεδο διόρθωσης του ράλι α

Χασε λιγα, κερδισε πολλα....

καλημερα!!

ευρωπαικη πιστη λοιπον!

το 2007 η τραπεζα πειραιως αγορασε λιγο πανω απο το 30% της εταιρειας, μεσο μιας α.μ.κ.
απο τοτε η εταιρεια αλλαξε τοσο πολυ  που δεν εχει νοημα να μιλαμε για τη  περιοδο πριν το 2007.

τα εσοδα απο ασφαλιστρα ανεβηκαν σταδιακα στα 160 εκ ευρω απο 10-15 πριν το 2007.
εχουμε κ λεμε λοιπον:
απο το 2011 κ μετα η αποδοση ιδιων κεφαλαιων ειναι κοντα στο 20%.
τοσο θα ηταν κ το 2011, αν η εταιρεια δεν ειχε γραψει τη ζημια απο τα ελληνικα ομολογα, σε μια μονο χρηση!σε αντιθεση με αλλες ασφαλιστικες που προτιμησαν να την αποσβεσουν σταδιακα.
η λογιστικη αξια της μετοχης ειναι κοντα στα 2 ευρω!το 2013 μαλλον θα ειναι λιγο  χαμηλοτερη , ισως κοντα στο 15%.καθε χρονο η λογιστικη αξια ανεβαινει 20-50  σεντ, μιας κ η εταιρεια ενα μεγαλο μερος των κερδων δεν το δινει ως μερισμα αλλα το επανεπενδυει.
τα εσοδα εχουν αυξητικη ταση κ αυτο παρα την μειωση που εμφανιζει ο κλαδος, ειδικα σε σχεση με την ασφαλιση αυτοκινητων..μολις αυτος ο τομεας σταθεροποιηθει, η αυξηση θα αποκτησει νεα δυναμικη.
η εταιρεια δεν εχει τραπεζικο δανεισμο!
εχει μαγαλομετοχους που συμμετεχουν κ στη διοικηση!συνολικα, πειραιως κ ιδιωτες  μεγαλομετοχοι εχουν κοντα στο 60%.
 μοναδικο αρνητικο τα τελευταια χρονια ηταν οι ταμιακες ροες(η μειωση των μετρητων με απλα λογια, στο περιπου)!εκει εδειχναν οτι ισως στο μελλον υπαρξει προβλημα!
απο το τελευταιο τριμηνο του 2012 βλεπουμε μια σταδιακη βελτιωση κ στον τομεα αυτο!στο 9μηνο του 2013 εμφανιζει αυξηση στα ταμειακα διαθεσιμα κατα 5,9 εκ ευρω...

προβληματα ισως προκυψουν αν δουμε μια νεα βυθιση του χ.α.α., η αν τελικα εχουμε αναδιαρθρωση του ελληνικου κρατικου χρεους...
προβλημα ισως ειναι κ αν παρουν αποφαση για συγχωνευση με τη τραπεπα πειραιως!στην περιπτωση αυτη οι μετοχοι της ευρωπαικης πιστης να βγουν  χαμενοι, κ ισως κ πολυ μαλιστα!
επιπλεον  οταν μιλαμε για ασφαλιστικες, παντα σηκωνει πολυ σηζητηση για τον τροπο αποτιμησης των επενδυσεων τους..

απο κει κ περα, μια ενδεχομενη ανακαμψη της ελληνικης οικονομιας θα αποτυπωθει αμεσα στα αποτελεσματα της, ειδικα σε οτι σχεση με τις επενδυσεις της αλλα κ με τα εσαδα απο ασφαλιστρα...

δεν υπαρχει  λογος  καποιος να προτιμησει την τραπεζα πειραιως απο την ευρωπαικη πιστη!με βαση στοιχεια ισολογισμου δεν πρεπει καν να γινεται συγκριση!!η πειραιως ειναι απο λογικα αποτιμημενη μεχρι φουσκα, η ευρωπιακη πιστη ειναι απο υποτιμημενη μεχρι πολυ υποτιμημενη!

δεν ξερω αν υπαρχει καποια μεγαλη απατη η κομπινα, στα αποτελεσματα της κ στον ισολογισμος της!
αν ομως υπαρχει, την εχουν κρυψει τοσο καλα που εγω δεν μπορω να την βρω...

Νεα εταιρεια...

καλημερα!

χρονια πολλα κ καλα!

την τριτη σκεψεις(αρθρο)  για μια νεα εταιρεια του χ.α.α...

Σχετικα φθηνο!!η μηπως οχι;;;;;

καλημερα!

ακριβο,φθηνο η λογικα αποτιμημενο το χ.α.α.;;;;
για να δουμε:

η κεφαλαιοποιηση του χ.α.α. ειναι κοντα στα 70 δις ευρω!στην συνολικη κεφ/ση υπολογιζουμε κ το ποσοστο που εχει το κρατος στις τραπεζες.με αεπ 2013 κοντα στις 188 δις ευρω(με βαση επισημους υπολογισμους) εχουμε κεφ/ση προς αεπ κοντα στ 37%.
το νουμερο δεν ειναι μεγαλο.ενας μακροχρονιος μεσος ορος ειναι αρκετα πιο πανω,κοντα στο 70%.
βεβαια σιγουρα δεν ειναι κ τοσο χαμηλο, με βαση οτι πριν 1,5 περιπου ηταν κατω απο 20%.

στο 9μηνο του 2013 τα κερδη μετα φορων ειναι κοντα στα 5,797 δις ευρω.
τα λειτουργικα κερδη, αν αφαιρεσουμε τα εκτακτα κ μη επαναλαμβανομενα κερδη δηλαδη, ειναι κοντα στα 4,732 δις ευρω.
με βαση τα λειτουργικα κερδη, σε ετησια βαση ο λογος p/e θα διομορφωθει κοντα στο 11.
ουτε αυτο το νουμερο ειναι διαιτερα μεγαλο.η wall street εχει p/e κοντα στο 19.
αγορες οπως το χ.α.α. συχνα διαπραγματευονται με p/e 20% χαμηλοτερα,ισως κ λιγο παραπανω.
αυτο σημαινει p/e κοντα στο 14-15.
αυτο μπορει να γινει ειτε με περεταιρω μειωση της κερδοφοριας των εισηγμενων ειτε με αυξηση της κεφ/σης του χ.α.α., ειτε με συνδιασμο των δυο αυτων.

ας δουμε κ μερικες μεμονομενες μετοχες ομως:
δεη p/e πανω απο 200...ακομα κ τα κερδη του 2012 να παρουμε ομως, παλι το p/e ειναι σχετικα μεγαλο, πανω απο 15.
οτε.δινει περιπου το 10% της συνολικης κςρδοφοριας του χ.α.α.
p/e κατω απο 10. χαμηλο δηλαδη.

ελπε κ μοη .p/e(μακροχρονιο κ οχι του 2013) κοντα στο 10.αν κ το p/e σε πρωτη φαση δειχνει χαμηλο, ας μην ξεχναμε οτι ο κλαδος αυτος παραδοσιακα αδυνατει να εμφανισει μεγαλα p/e.
οπαπ.p/e ισως οχι κατω απο 20.κ με προοπτικες εξαιρετικα δυσοιωνες, οπως εχω γραψει σε αλλο αρθρο.

για την λογιστικη αξια των εταιρειων δεν λεω τιποτα, γιατι ο δεικτης αυτος ειναι καλυτερα να υπολογιζεται για καθε εταιρεια ξαχωριστα κ οχι για την αγορα συνολικα!

συμπερασμα:
η αγορα ειναι ακριβη; μαλλον οχι!
ισως να εχει περιθωρθα ανοδου 10%-15% , στην καλυτερη περιπτωση ομως!
τοτε που ειναι το προβλημα;
γιατι η ανοδικη κινηση δεν μπορει να παρει μονιμοτερο χαρακτηρα η να στειλει την αγορα ακομα πιο πανω;

γιατι η εταιρειες δεν βγαζουν κερδη!!τα κερδη που εχουν δεν μπορουν να υποστηριξουν πολυ μεγαλυτερη κεφ/ση.
σε πολλες εταιρειες , πολλοι θεωρουν οτι η ακινητη περιουσια ειναι ενα μαξιλαρι!
ειναι λαθος αυτο!για δυο λογους!
1) γιατι οπως ειδαμε ακομα κ τα ακινητα μπορουν πεσουν κ μαλιστα πολυ!ειναι αγνωστο ποσο θα πεσουν αν κ οταν ξεπαγωσουν οι πλειστηριασμοι!
2)γιατι μια εταιρεια , οπως η δεη για παραδειγμα, αξιολογειται για την ικανοτητα της να παραγει κερδη ως εταιρεια ηλεκτρισμου!δεν ειναι εταιρεια ακινητης περιουσιας να αξιολογειτα για τα ακινητα της.εχει ακινητα κ ειναι ενα περιουσιακο στοιχειο, τιποτα παραπανω ομως!αν δεν παραγει κερδη ως εταιρεια ηλεκτρισμου, τοτε δεν εχει καμια τυχη!


το χ.α.α. δεν ειναι οτι εχει μεγαλες αποτιμησεις λοιπον!το προβλημα ειναι οτι οι εταιρειες του ως συνολο δεν δειχνουν να εχουν προοπτικες!σχετικα φθηνες μετοχες, χωρις προοπτικες ομως...


με βαση ολα αυτα λοιπον, η δικια μου σκεψη ειναι για μειωση θεσων στο χ.α.α.
οι τιμες ειναι καλες για πωλησεις.σε περιπτωση που τελικα το χ.α.α. δωσει καποια ακομα ανοδικη κινηση ,10%-15% η μειωσω θεσεων θα πρεπει να παρει ακομα πιο επιθετικη μορφη!

μπορει να βλεπετε στο ταμπλο δεικτη κοντα στις 1.200 μοναδες, με βαση την χρεοκοπια των τραπεζων ομως κ την ανακεφαλαιοποιηση τους , ο πραγματικος δεικτης ειναι πανω απο τις 2.500 μοναδες.ανοδος 10%-15% σημαινει δεικτης κοντα στις 3.000 μοναδες!
πωληση χωρις δευτερη σκεψη...

Ακριβο,φθηνο, η σε λογικα επιπεδα;;;

Το χ.α.α. ειναι ακριβο, φθηνο, η λογικα αποτιμημενο;;;

η απαντηση τη δευτερα εδω....

παντα με βαση την δικη μου ματια βεβαια...

Τιτανας-Μοη----->μειωσε θεση κατα 25% τουλαχιστον....

καλημερα!


πριν λιγες μερες σας ειχα πει οτι θα σας πω κ εγω την αποψη μου για την μοη κ τον τιτανα.κ αυτο γιατι για τις δυο αυτες μετοχες ανοιξα μιτους πριν 1,5 χρονο περιπου.
κατα την αποψη μου λοιπον:
ενας μεσοπροθεσμος επενδυτης πρεπει να μειωσει θεση στις δυο αυτες μετοχες.κ ισως να μειωσει θεση κατα τουλαχιστον 25%.
οι μετοχες αυτες εχουν δωσει σημαντικες αποδοσεις, ειδικα αν παρουμε ως βαση οτι μεχρι τα χαμηλα του 2012 ειχαν γραψει απωλειες πολυ μικροτερες απο αυτες του γδ αλλα κ της αγορας ως συνολο.
πολλα θετικα που ισως ερθουν στην οικονομια κ στις δυο αυτες εταιρειες, εχουν μαλλον προεξοφληθει σε μεγαλο βαθμο.
ενας μεσοπροθεσμος επενδυτης λοιπον, κατα την αποψη μου πρεπει να μειωσει αμεσα θεση στις δυο αυτες μετοχες, κατα τουλαχιστον 25!
για τους μακροπροθεσμους επενδυτες δεν αλλαζει τιποτα.
βραχυπροθεσμοι επενδυτες δεν νομιζω οτι υπαρχουν στις μετοχες αυτες!
περιμενω κ τις δικες σας σκεψεις....

https://twitter.com/nikdanathens

Μια σιδερενια φουσκα...

Καλημερα!

ανοδος στο χ.α.α. κ εχουμε ηδη την πρωτη περιπτωση υπερτιμημενης εταιρειας!
ποια ειναι;;;

η βιοχαλκο!

κ ομως αυτος ο γιγαντας εχει πηλινα ποδια!
η βιοχαλκο δεν ξερει οχι ποσα χρωσταει αλλα δεν ξερει καν που χρωσταει.

ας δουμε μερικα στοιχεια ομως:
το 2012 ο ομιλος ειχε περιπου 50 εκ ευρω ζημιες!
ιδια κεφαλαια 1,5 δις ευρω μειωμενα κατα 60 εκ ευρω σε σχεση με το 2011.
ο βραχυπροθεσμος δανεισμος ηταν περιπου στα 970 εκ ευρω!

το πρωτο εξαμηνο του 2013 η κατασταση ειναι ακομα πιο ασχημη.
μειωση κυκλου εργασιων κατα 13%.
αυξηση ζημιων απο τα 26 εκ ευερω στα 68 εκ ευρω.
επιπλεον, οι βραχυπροθεσμος δανειακες υποχρεωσεις αυξηθηκαν  κατα 200 εκ ευρω, στα 1,170 δις ευρω!
με βαση τα παραπανω, το οτι τα ιδια κεφαλαια μειωθηκαν κατα 110 εκ ευρω ειναι λεπτομερια...

πριν λιγους μηνες η εεεκ ξεκινησε μια διαδικασια να φυγει απο την ελλαδα!κ φορολογικα κ χρημ/κα(ισως)
πολλοι νομιζουν οτι η περιπτωση της βιοχαλκο ειναι ιδια!
κανουν λαθος!
η εεεκ εφυγε για να πληρωνει λιγοτερους φορους στα κερδη που εχει!
η βιοχαλκο δεν εχει κερδη, εχει τεραστιες ζημιες!
ο μοναδικος λογος που θελει να φυγει η βιοχαλκο ειναι μηπως καταφερει κ βρει πιο ευκολα νεα κεφαλαια...οι βραχυπροθεσμες τραπεζικες υποχρεωσεις ειναι ρεκορ για τα ελληνικα δεδομενα!
με λιγα λογια οι υποψηφιοι δανειστες του ομιλου ειναι πλεον τοσο λιγοι που ο ομιλος εξαντλει καθε δυνατη επιλογη για να βρει νεα κεφαλαια...

αν δεν τα καταφερει αμεσα, τοτε το μελλον του γιγαντα αυτου ειναι εξαιρετικα δυσοιωνο!
πριν λιγες μερες παραιτηθηκε απο καποιες θυγατρικες ο Νικολαος Μ. Στασινοπουλος.αυτο ισως να ειναι προαγγελος πολυ ασχημων εξελιξεων για τον ομιλο.
η οικονομικη κατασταση της βιοχαλκο ειναι τοσο ασχημη που μπορει να συγκριθει μονο με αυτη των τραπεζων πριν την ανακεφαλαιοποιηση...

περιμενω τις σκεψεις σας...
(https://twitter.com/nikdanathens)