Οταν ξεκινησα να γραψω τις σκεψεις μου γι αυτη την εταιρεια, εψαξα πρωτα να δω μιτους, σχολια, αναλυσεις κ συζητησεις που υπηρχαν γι αυτην!διαπιστωσα λοιποιν οτι σε επιπεδο μικροεπενδυτων δεν υπηρχε σχεδον τιποτα!ουτε αναλυσεις, ουτε σχολια!ενδιαφερον μηδενικο!!
Η λογιστικη αξια της μετοχης ειναι 2,10 € περιπου.απο το 2011 μεχρι το 2016 αλλα κ το πρωτο 6μηνο του 2017 βλεπουμε το εξης:
Η αποδοση ιδιων κεφαλαιων παιζει απο 0%(1 χρονια με ζημιες), μεχρι και 11%.η μεγαλη διακυμανση στην κερδοφορια οφειλεται στο οτι σε μερικες χρησεις παρουσιαζονται εκτακτα εξοδα, μη επαναλαμβανομενα ομως. εσοδα εχει απο 250 μεχρι 320εκ ευρω.τα λειτουργικα της εξοδα κ κοστη ειναι απο 180 εκ ευρω μεχρι 225 εκ ευρω(χωρις τα εκτακτα κ μη επαναλαμβανομενα εξοδα).η εταιρεια αυτη εχει ομως κατι το ιδιαιτερο.καθε χρονο πραγματοποιει αποσβεσεις της ταξης τον 50-63 εκ ευρω!! το 30% των εξοδων και το 20% των εσοδων της εταιρειας (στο περιπου) ειναι αποσβεσεις δηλαδη!!δινω τοσο μεγαλη σημασια στις αποσβεσεις, γιατι για παραδειγμνα στη μοτορ οιλ το αντιστοιχο νουμερο ειναι περιπου 22% των εξοδων, κ στον τιτανα 31%.στον αδμηε οι αποσβεσεις αυτες ειναι ενσωματομενες στα λειτουργικα της εξοδα.οι αποσβεσεις ομως, οπως ξερουμε, ειναι ενα εξοδο θεωρητικο, μη πραγματικο.οι αποσβεσεις αυτες , στην ουσια ειναι κρυφα κερδη που αυξανουν το ταμειο της εταιρειας.με βαση αυτο η πραγματικη κερδοφορια της εταιρειας παιζει απο 6,5% μεχρι 53%.ναι, καλα διαβασατε.μια χρονια πλησιασε το 53%!!αποσβεσεις κανουν ολες οι εταιρειες, αλλα σπανια τετοιου μεγεθους!!στο χ.α.α δεν υπαρχουν πανω απο 5 εταιρειες με τετοιο μεγεθος αποσβεσεων ως προς τα λειτουργικα τους εξοδα αλλα κ ως προς τις πωλησεις.
Παμε κ στις ταμειακες ροες!τα νουμερα ειναι εξισου εντυπωσιακα.για να μην σας μπερδεψω ομως, μιας κ δεν ξερουν ολοι τι ειναι ταμειακες ροες, θα γραψω το συμπερασμα οσο πιο απλα γινεται:
ταμειακα διαθεσιμα :
το 2011 ειχε 21,6 εκ ευρω.
το 2012 ειχε 30,4 εκ.ευρω.
το 2013 ειχε 48,8 εκ ευρω.
το 2014 ειχε 118,3 εκ ευρω.
το 2015 ειχε 188,4 εκ ευρω.
το 2016 ειχε 294,1 εκ ευρω.
Ταμειακες ροες εκτος πραγματικοτητας δηλαδη.ολα αυτα τα χρονια, ο τραπεζικος δανεισμος ηταν σε ελεγχομενα επιπεδα.το 2011 ειχε 514 εκ ευρω δανεια.στις 30/06/2017 ειχε 495 εκ ευρω δανεια.η αυξηση των ταμειακων διαθεσιμων δεν εγινε μεσο δανεισμου δηλαδη.απιστευτο;;;;; κ ομως αληθινο.το 2017 τα ταμειακα διαθεσιμα θα ειναι ισως λιγο μειωμενα η κ στασιμα, λογο μιας μεγαλης πληρωμης μερισματος που εκανε η εταιρεια προς τη δεη λιγο πριν μπει στο χ.α.α.(90 εκ ευρω περιπου).αυτο ομως δεν αλλαζει κατι στη γενικη πορεια.
Ο αδμηε εχει μεγαλο επενδυτικο πλανο το οποιο κατ’ εκτιμηση ξεπερνά τα 5 -6 δις σε βαθος 10ετιας. Σε αυτο το ποσο περιλαμβανονται κομβικα εργα με κυριοτερα τη διασυνδεση της Κρητης, την επεκταση προς τα Δωδεκανησα, τη διασυνδεση με την κυπρο και το Ισραηλ καθως και αλλα σημαντικα εγα ενισχυσης των διεθνων διασυνδεσεων του ηλεκτρικου συστηματος. εργα οπως η διασυνδεση της Κρητης ειναι αμεσα συνδεμενα με βασικους στοχους οπως η δραστικη μειωση του κοστους των υπηρεσιων κοινης ωφελειας και αρα η μειωση του κοστους της ηλεκτρικής ενεργειας,αλλα κ η αξιοποιηση του πλουσιου δυναμικου των Ανανεωσιμων Πηγων Ενεργειας.υπαρχουν νησια που πληρωνουν περιπου 20πλασιο κοστος ενεργεις επειδη ακομα χρησιμοποιουν πετρελαιο για την παραγωγη ηλεκτικης ενεργειας.
Μια μικρη αυξηση των πωλησεων θα οδηγησει σε δυσαναλογα μεγαλη αυξηση των κερδων,κ αυτο γιατι το κοστος δεν προκειται να ευξηθει ιδιαιτερα, με βαση οσα εχουμε δει σε ισολογισμους προηγουμενων χρησεων. εξισου μεγαλη θα ειναι κ η αυξηση της αποδοσης ιδιων κεφαλαιων. ομως ολα αυτα, κερδη και αποδοση ιδιων κεφαλαιων ειναι ηδη σε πολυ ικανοποιητικα επιπεδα!!μια περεταιρω αυξηση τους θα σημαινει υπεραποδοση!!με λιγα λογια ερχεται εκρηξη κερδων...
αποδοση ιδιων κεφαλαιων πανω απο 12% θεωρειται υπερκερδος . ο αδημε εχει ηδη μια μεση πραγματικη αποδοση της ταξης του 11%(ο τιτανας εχει 13%, για να παρετε μια ιδεα).ικανοποιητικη κερδοφορια μπορει να ερθει ακομα κ με στασιμες πωλησεις.ολα αυτα τα χρονια η εταιρεια πραγματοποιει επενδυσεις, κ για αυτο ενω στην εξαετια εχει πραγματοποιησει αποσβεσεις της ταξης των 340 εκ ευρω, η αναποσβεστη αξια των παγιων δεν παρουσιαζει μεγαλες μεταβολες.λογο του οτι γινανται νεες επενδυσεις σε παγιες υποδομες.
εχουμε λοιπον μια εταιρεια με τρομερες ταμειακες ροες, με κερδη ικανοποιητικα, η οποια ειναι στα προθυρα να αυξηση κατακορυφα τζιρους κ κερδη.
κ το πιο σημαντικο!η εταιρεια δεν εχει ανταγωνισμο.στη ουσια δηλαδη εχει μονοπωλιακη θεση στην αγορα.
Σημεια προβληματισμου δεν υπαρχουν στον ισολογισμο της εταιρειας ομως;
υπαρχουν.τα πιο βασικα ειναι τα εξης:
οι εμπορικες απαιτησεις, η οποιες εχουν αυξητικη ταση.κ θελουν μεγαλη προσοχη.
το αλλο ειναι η αναβαλλομενη φορολγια, κομματι για το οποιο χρειζονται πιο πολλες λεπτομεριες.
αρνητικο ειναι επισης οτι η μετοχη δεν εχει μεγαλη διασπορα, μιας κ το 81,5% ειναι σε σταθερους επενδυτες.αν αφαιρεσουμε κ τους ελληνες θεσμικους επενδυτες, καταλαβαινουμε οτι οι μικροεπενδυτες εχουν κατω απο 10%.στην ουσια, δεν υπαρχουν μικροεπενδυτες στη μετοχη(η μετοχικη συνθεση ειναι στο τελος)
το μεγαλυτερο ρισκο ομως ειναι η κρατικη διοικηση, με οτι αυτο μπορει να σημαινει.ομως πλεον ο αδμηε δεν ειναι απολυτα κρατικα ελεγχομενος!!κ ισως να ειναι η πρωτη κρατικη εταιρεια στην οποια ο ιδιωτης επενδυτης να μπορει να επηρεαζει ουσιαστικα τη διοικηση της εταιρειας.δειτε μερικες λεπτοριες κ θα καταλαβετε:
Εξασφαλιζεται πληρως το δικαιωμα της SGEL να διοριζει 3 μελη του Δ.Σ. Ο Πρόεδρος του Δ.Σ. της Εταιρίας διοριζεται και παυεται απο την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχων Α.Ε. - Οι ιδιοτητες του Προεδρου και του Διευθυνοντος Συμβουλου μπορουν να συμπιπτουν στο ιδιο πρόσωπο.Ο Διευθυνων Συμβουλος (CEO) της Εταιριας διοριζεται και παυεται απο την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχων Α.Ε., κατοπιν της προηγούμενης εγγραφης συναινεσης της SGEL. Σημειωνουμε τη διαδικασια που προβλεπεται οτι ακολουθειται σε περιπτωση διαφωνιας, η οποία διδει και παλι σημαντικο «προβαδισμα» και ενισχυμενο ρολο στο μανατζμεντ στον ιδιωτη μετοχο μειοψηφιας .
με προσθηκη της τελευταιας στιγμής - προβλεπεται, οτι ο Επενδυτης μπορει να τοποθετησει εως και τρια (3) ατομα σε διευθυντικες θεσεις της Εταιρειας για να συνδραμουν την Εταιρεια στην υλοποιηση των Εργασιων, κυριως για την παροχη Τεχνικης, Λειτουργικης, Υπηρεσιων Συντηρησης και Διοικητικης υποστηριξης, αλλα θα μπορουσαν επισης να τοποθετηθουν σε αλλες Υπηρεσιες, οπως η Εταιρεια κρινει σκοπιμο.
Επι των προβλεπομενων ειδικων –σημαντικων εταιρικων θεματων η ληψη αποφασεων σε επιπεδο Γ.Σ. και Δ.Σ. δεν μπορει να γινει χωρις την προηγουμενη εγγραφη συγκαταθεση της SGEL η/και παντως με ιδιαιτερα αυξημενη πλειοψηφια (σε επιπεδο Γ.Σ. το 80% του μετοχικού κεφαλαίου) η/και με αυξημενη απαρτία και πλειοψηφια σε επιπεδο Δ.Σ. (7 από τα 9 μελη), τα οποια εξασφαλιζουν τη συμφωνη γνωμη του ιδιωτη επενδυτη.
Επι των εργασιακων θεματων υπαρχει ρητη προβλεψη στη σχετικη συμβαση οτι η Εταιρία ΑΔΜΗΕ Α.Ε. απαγορευεται κατηγορηματικα να προβει σε οποιαδηποτε απολυση προσωπικου για λογους που αφορουν στην αναδιαρθρωση της Εταιριας η για οποιουσδηποτε αλλους τεχνικους λογους η λογους αναδιοργανωσης αυτης για μια περιοδο 3 χρονων απο τη συνομολογηση του παροντος (20.6.2017) Η υποχρεωση αυτη των Μετοχων θα εχει πληρη ισχυ για μια χρονικη περιοδο 3 χρονων απο την υπογραφη του παροντος (20.6.2017).μετα παυει να ισχυει.
Υπαρχει μια δεσμευση στους τρεις σημερινους μετοχους της ΑΔΜΗΕ για χρονικη περιοδο 24 μηνων , να μην δυναται να πουλησει κανεις τους, τις μετοχες του σε τριτους, χωρις την προηγουμενη γραπτη συγκαταθεση των αλλων, δινει το δικαιωμα ειδικα στη SGEL σε περιπτωση διαφωνιων και αδιεξοδου στη ληψη αποφασεων σε Γ.Σ η Δ.Σ να πωλησει ολο το μετοχικο της ποσοστο σε τριτους χωρις χρονικο περιορισμο αλλα και χωρις να πρεπει οι εν λογω τριτοι, στους οποιους θα πουλησει η SGEL, να τηρουν κριτηρια επιλεξιμοτητας.
Παρεχεται στην εταιρια-μετοχο SGEL το δικαιωμα εντος ενος (1) ετους (απο την 20η.6.2017) να ζητησει την εισοδο της εταιρειας ΑΔΜΗΕ στο χρηματιστηριο με δυο τροπους:
α) Ειτε την απορροφηση δια συγχωνευσης του ΑΔΜΗΕ απο την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχων Α.Ε. (εισηγμενη στο Χ.Α.Α. απο 19.6.2017),
β) Ειτε την αυξηση του μετοχικου κεφαλαιου της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχων Α.Ε.
Ο αδμηε αλλα ο κ ο αδμηεε συμμετοχων δεν εχουν πολυπλοκη μετοχικη συνθεση, οπως ισως μερικοι να νομιζουν.
Η μετοχικη συνθεση του ΑΔΜΗΕ είναι η εξής:
51% ΑΔΜΗΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε.
25% ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ Α.Ε.
24% State Grid Europe Limited
Στον αδμηε συμμετοχων η μετοχικη συνθεση ειναι:51,12% ελληνικο δημοσιο, 12,937% Silchester International Investor, και 35,943% επενδυτικο κοινο.
Η State Grid Europe Limited(SGEL) αγορασε τη μετοχη προς 2,93 € περιπου.
Η ΔΕΗ αποζημειωθηκε προς 2,6 € τη μετοχη, κ οχι για ολοκληρο τον αδμηε.
Με βαση αυτο το κρατος εχει το 51% του αδμηε, η κινεζικη εταιρεια το 24%, 6,5% η Silchester κ 18%5 το επενδυτικο κοινο.
Στην ουσια, μια μετοχη αδμηε συμμετοχων αντιστοιχει σε μια του αδμηε.μοναδικο περιουσιακο στοιχειο του αδμηε συμμετοχων ειναι η συμμετοχη στον αδμηε.
Ο αδμηε ειναι νεα εταιρεια στο χ.α.α.
Ακομα κανενας σχεδον δεν εχει ασχοληθει μαζι της.κανενας δεν εχει κανει αναλυσεις, κανενας δεν εχει ψαξει τον οσολογισμο της...
Το κερδος που περιμενω να εχω θα ειναι αποτελεσμα της αυξησης της τιμης της μετοχης, των μερισματων που θα δινει αλλα των επιστροφων κεφαλαιου που συχνα θα κανει η εταιρεια(συνεπεια των μεγαλων αποσβεσεων κ των μεγαλων ταμειακων διαθεσιμων)
Η εταιρεια εχει ολα τα φοντα να σπασει τα κοντερ, μολις η αγορα διαπιστωσει τι ακριβως δειχνει ο ισολογισμος της, κ οχι μονο!!
εμεις, νομιζω , εχουμε την ευκαιρια, να ειμαστε ενα βημα μπροστα απ ολους!
περιμενω τα σχολια, τις παρατηρησεις σας αλλα κ οποιαδηποτε αλλη πληροφορια εχετε, μιας κ η εταιρεια ειναι πολυ νεα στο χ.α.α κ δεν εχουμε πολλα στοιχεια γι αυτην...
Η λογιστικη αξια της μετοχης ειναι 2,10 € περιπου.απο το 2011 μεχρι το 2016 αλλα κ το πρωτο 6μηνο του 2017 βλεπουμε το εξης:
Η αποδοση ιδιων κεφαλαιων παιζει απο 0%(1 χρονια με ζημιες), μεχρι και 11%.η μεγαλη διακυμανση στην κερδοφορια οφειλεται στο οτι σε μερικες χρησεις παρουσιαζονται εκτακτα εξοδα, μη επαναλαμβανομενα ομως. εσοδα εχει απο 250 μεχρι 320εκ ευρω.τα λειτουργικα της εξοδα κ κοστη ειναι απο 180 εκ ευρω μεχρι 225 εκ ευρω(χωρις τα εκτακτα κ μη επαναλαμβανομενα εξοδα).η εταιρεια αυτη εχει ομως κατι το ιδιαιτερο.καθε χρονο πραγματοποιει αποσβεσεις της ταξης τον 50-63 εκ ευρω!! το 30% των εξοδων και το 20% των εσοδων της εταιρειας (στο περιπου) ειναι αποσβεσεις δηλαδη!!δινω τοσο μεγαλη σημασια στις αποσβεσεις, γιατι για παραδειγμνα στη μοτορ οιλ το αντιστοιχο νουμερο ειναι περιπου 22% των εξοδων, κ στον τιτανα 31%.στον αδμηε οι αποσβεσεις αυτες ειναι ενσωματομενες στα λειτουργικα της εξοδα.οι αποσβεσεις ομως, οπως ξερουμε, ειναι ενα εξοδο θεωρητικο, μη πραγματικο.οι αποσβεσεις αυτες , στην ουσια ειναι κρυφα κερδη που αυξανουν το ταμειο της εταιρειας.με βαση αυτο η πραγματικη κερδοφορια της εταιρειας παιζει απο 6,5% μεχρι 53%.ναι, καλα διαβασατε.μια χρονια πλησιασε το 53%!!αποσβεσεις κανουν ολες οι εταιρειες, αλλα σπανια τετοιου μεγεθους!!στο χ.α.α δεν υπαρχουν πανω απο 5 εταιρειες με τετοιο μεγεθος αποσβεσεων ως προς τα λειτουργικα τους εξοδα αλλα κ ως προς τις πωλησεις.
Παμε κ στις ταμειακες ροες!τα νουμερα ειναι εξισου εντυπωσιακα.για να μην σας μπερδεψω ομως, μιας κ δεν ξερουν ολοι τι ειναι ταμειακες ροες, θα γραψω το συμπερασμα οσο πιο απλα γινεται:
ταμειακα διαθεσιμα :
το 2011 ειχε 21,6 εκ ευρω.
το 2012 ειχε 30,4 εκ.ευρω.
το 2013 ειχε 48,8 εκ ευρω.
το 2014 ειχε 118,3 εκ ευρω.
το 2015 ειχε 188,4 εκ ευρω.
το 2016 ειχε 294,1 εκ ευρω.
Ταμειακες ροες εκτος πραγματικοτητας δηλαδη.ολα αυτα τα χρονια, ο τραπεζικος δανεισμος ηταν σε ελεγχομενα επιπεδα.το 2011 ειχε 514 εκ ευρω δανεια.στις 30/06/2017 ειχε 495 εκ ευρω δανεια.η αυξηση των ταμειακων διαθεσιμων δεν εγινε μεσο δανεισμου δηλαδη.απιστευτο;;;;; κ ομως αληθινο.το 2017 τα ταμειακα διαθεσιμα θα ειναι ισως λιγο μειωμενα η κ στασιμα, λογο μιας μεγαλης πληρωμης μερισματος που εκανε η εταιρεια προς τη δεη λιγο πριν μπει στο χ.α.α.(90 εκ ευρω περιπου).αυτο ομως δεν αλλαζει κατι στη γενικη πορεια.
Ο αδμηε εχει μεγαλο επενδυτικο πλανο το οποιο κατ’ εκτιμηση ξεπερνά τα 5 -6 δις σε βαθος 10ετιας. Σε αυτο το ποσο περιλαμβανονται κομβικα εργα με κυριοτερα τη διασυνδεση της Κρητης, την επεκταση προς τα Δωδεκανησα, τη διασυνδεση με την κυπρο και το Ισραηλ καθως και αλλα σημαντικα εγα ενισχυσης των διεθνων διασυνδεσεων του ηλεκτρικου συστηματος. εργα οπως η διασυνδεση της Κρητης ειναι αμεσα συνδεμενα με βασικους στοχους οπως η δραστικη μειωση του κοστους των υπηρεσιων κοινης ωφελειας και αρα η μειωση του κοστους της ηλεκτρικής ενεργειας,αλλα κ η αξιοποιηση του πλουσιου δυναμικου των Ανανεωσιμων Πηγων Ενεργειας.υπαρχουν νησια που πληρωνουν περιπου 20πλασιο κοστος ενεργεις επειδη ακομα χρησιμοποιουν πετρελαιο για την παραγωγη ηλεκτικης ενεργειας.
Μια μικρη αυξηση των πωλησεων θα οδηγησει σε δυσαναλογα μεγαλη αυξηση των κερδων,κ αυτο γιατι το κοστος δεν προκειται να ευξηθει ιδιαιτερα, με βαση οσα εχουμε δει σε ισολογισμους προηγουμενων χρησεων. εξισου μεγαλη θα ειναι κ η αυξηση της αποδοσης ιδιων κεφαλαιων. ομως ολα αυτα, κερδη και αποδοση ιδιων κεφαλαιων ειναι ηδη σε πολυ ικανοποιητικα επιπεδα!!μια περεταιρω αυξηση τους θα σημαινει υπεραποδοση!!με λιγα λογια ερχεται εκρηξη κερδων...
αποδοση ιδιων κεφαλαιων πανω απο 12% θεωρειται υπερκερδος . ο αδημε εχει ηδη μια μεση πραγματικη αποδοση της ταξης του 11%(ο τιτανας εχει 13%, για να παρετε μια ιδεα).ικανοποιητικη κερδοφορια μπορει να ερθει ακομα κ με στασιμες πωλησεις.ολα αυτα τα χρονια η εταιρεια πραγματοποιει επενδυσεις, κ για αυτο ενω στην εξαετια εχει πραγματοποιησει αποσβεσεις της ταξης των 340 εκ ευρω, η αναποσβεστη αξια των παγιων δεν παρουσιαζει μεγαλες μεταβολες.λογο του οτι γινανται νεες επενδυσεις σε παγιες υποδομες.
εχουμε λοιπον μια εταιρεια με τρομερες ταμειακες ροες, με κερδη ικανοποιητικα, η οποια ειναι στα προθυρα να αυξηση κατακορυφα τζιρους κ κερδη.
κ το πιο σημαντικο!η εταιρεια δεν εχει ανταγωνισμο.στη ουσια δηλαδη εχει μονοπωλιακη θεση στην αγορα.
Σημεια προβληματισμου δεν υπαρχουν στον ισολογισμο της εταιρειας ομως;
υπαρχουν.τα πιο βασικα ειναι τα εξης:
οι εμπορικες απαιτησεις, η οποιες εχουν αυξητικη ταση.κ θελουν μεγαλη προσοχη.
το αλλο ειναι η αναβαλλομενη φορολγια, κομματι για το οποιο χρειζονται πιο πολλες λεπτομεριες.
αρνητικο ειναι επισης οτι η μετοχη δεν εχει μεγαλη διασπορα, μιας κ το 81,5% ειναι σε σταθερους επενδυτες.αν αφαιρεσουμε κ τους ελληνες θεσμικους επενδυτες, καταλαβαινουμε οτι οι μικροεπενδυτες εχουν κατω απο 10%.στην ουσια, δεν υπαρχουν μικροεπενδυτες στη μετοχη(η μετοχικη συνθεση ειναι στο τελος)
το μεγαλυτερο ρισκο ομως ειναι η κρατικη διοικηση, με οτι αυτο μπορει να σημαινει.ομως πλεον ο αδμηε δεν ειναι απολυτα κρατικα ελεγχομενος!!κ ισως να ειναι η πρωτη κρατικη εταιρεια στην οποια ο ιδιωτης επενδυτης να μπορει να επηρεαζει ουσιαστικα τη διοικηση της εταιρειας.δειτε μερικες λεπτοριες κ θα καταλαβετε:
Εξασφαλιζεται πληρως το δικαιωμα της SGEL να διοριζει 3 μελη του Δ.Σ. Ο Πρόεδρος του Δ.Σ. της Εταιρίας διοριζεται και παυεται απο την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχων Α.Ε. - Οι ιδιοτητες του Προεδρου και του Διευθυνοντος Συμβουλου μπορουν να συμπιπτουν στο ιδιο πρόσωπο.Ο Διευθυνων Συμβουλος (CEO) της Εταιριας διοριζεται και παυεται απο την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχων Α.Ε., κατοπιν της προηγούμενης εγγραφης συναινεσης της SGEL. Σημειωνουμε τη διαδικασια που προβλεπεται οτι ακολουθειται σε περιπτωση διαφωνιας, η οποία διδει και παλι σημαντικο «προβαδισμα» και ενισχυμενο ρολο στο μανατζμεντ στον ιδιωτη μετοχο μειοψηφιας .
με προσθηκη της τελευταιας στιγμής - προβλεπεται, οτι ο Επενδυτης μπορει να τοποθετησει εως και τρια (3) ατομα σε διευθυντικες θεσεις της Εταιρειας για να συνδραμουν την Εταιρεια στην υλοποιηση των Εργασιων, κυριως για την παροχη Τεχνικης, Λειτουργικης, Υπηρεσιων Συντηρησης και Διοικητικης υποστηριξης, αλλα θα μπορουσαν επισης να τοποθετηθουν σε αλλες Υπηρεσιες, οπως η Εταιρεια κρινει σκοπιμο.
Επι των προβλεπομενων ειδικων –σημαντικων εταιρικων θεματων η ληψη αποφασεων σε επιπεδο Γ.Σ. και Δ.Σ. δεν μπορει να γινει χωρις την προηγουμενη εγγραφη συγκαταθεση της SGEL η/και παντως με ιδιαιτερα αυξημενη πλειοψηφια (σε επιπεδο Γ.Σ. το 80% του μετοχικού κεφαλαίου) η/και με αυξημενη απαρτία και πλειοψηφια σε επιπεδο Δ.Σ. (7 από τα 9 μελη), τα οποια εξασφαλιζουν τη συμφωνη γνωμη του ιδιωτη επενδυτη.
Επι των εργασιακων θεματων υπαρχει ρητη προβλεψη στη σχετικη συμβαση οτι η Εταιρία ΑΔΜΗΕ Α.Ε. απαγορευεται κατηγορηματικα να προβει σε οποιαδηποτε απολυση προσωπικου για λογους που αφορουν στην αναδιαρθρωση της Εταιριας η για οποιουσδηποτε αλλους τεχνικους λογους η λογους αναδιοργανωσης αυτης για μια περιοδο 3 χρονων απο τη συνομολογηση του παροντος (20.6.2017) Η υποχρεωση αυτη των Μετοχων θα εχει πληρη ισχυ για μια χρονικη περιοδο 3 χρονων απο την υπογραφη του παροντος (20.6.2017).μετα παυει να ισχυει.
Υπαρχει μια δεσμευση στους τρεις σημερινους μετοχους της ΑΔΜΗΕ για χρονικη περιοδο 24 μηνων , να μην δυναται να πουλησει κανεις τους, τις μετοχες του σε τριτους, χωρις την προηγουμενη γραπτη συγκαταθεση των αλλων, δινει το δικαιωμα ειδικα στη SGEL σε περιπτωση διαφωνιων και αδιεξοδου στη ληψη αποφασεων σε Γ.Σ η Δ.Σ να πωλησει ολο το μετοχικο της ποσοστο σε τριτους χωρις χρονικο περιορισμο αλλα και χωρις να πρεπει οι εν λογω τριτοι, στους οποιους θα πουλησει η SGEL, να τηρουν κριτηρια επιλεξιμοτητας.
Παρεχεται στην εταιρια-μετοχο SGEL το δικαιωμα εντος ενος (1) ετους (απο την 20η.6.2017) να ζητησει την εισοδο της εταιρειας ΑΔΜΗΕ στο χρηματιστηριο με δυο τροπους:
α) Ειτε την απορροφηση δια συγχωνευσης του ΑΔΜΗΕ απο την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχων Α.Ε. (εισηγμενη στο Χ.Α.Α. απο 19.6.2017),
β) Ειτε την αυξηση του μετοχικου κεφαλαιου της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχων Α.Ε.
Ο αδμηε αλλα ο κ ο αδμηεε συμμετοχων δεν εχουν πολυπλοκη μετοχικη συνθεση, οπως ισως μερικοι να νομιζουν.
Η μετοχικη συνθεση του ΑΔΜΗΕ είναι η εξής:
51% ΑΔΜΗΕ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ Α.Ε.
25% ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ Α.Ε.
24% State Grid Europe Limited
Στον αδμηε συμμετοχων η μετοχικη συνθεση ειναι:51,12% ελληνικο δημοσιο, 12,937% Silchester International Investor, και 35,943% επενδυτικο κοινο.
Η State Grid Europe Limited(SGEL) αγορασε τη μετοχη προς 2,93 € περιπου.
Η ΔΕΗ αποζημειωθηκε προς 2,6 € τη μετοχη, κ οχι για ολοκληρο τον αδμηε.
Με βαση αυτο το κρατος εχει το 51% του αδμηε, η κινεζικη εταιρεια το 24%, 6,5% η Silchester κ 18%5 το επενδυτικο κοινο.
Στην ουσια, μια μετοχη αδμηε συμμετοχων αντιστοιχει σε μια του αδμηε.μοναδικο περιουσιακο στοιχειο του αδμηε συμμετοχων ειναι η συμμετοχη στον αδμηε.
Ο αδμηε ειναι νεα εταιρεια στο χ.α.α.
Ακομα κανενας σχεδον δεν εχει ασχοληθει μαζι της.κανενας δεν εχει κανει αναλυσεις, κανενας δεν εχει ψαξει τον οσολογισμο της...
Το κερδος που περιμενω να εχω θα ειναι αποτελεσμα της αυξησης της τιμης της μετοχης, των μερισματων που θα δινει αλλα των επιστροφων κεφαλαιου που συχνα θα κανει η εταιρεια(συνεπεια των μεγαλων αποσβεσεων κ των μεγαλων ταμειακων διαθεσιμων)
Η εταιρεια εχει ολα τα φοντα να σπασει τα κοντερ, μολις η αγορα διαπιστωσει τι ακριβως δειχνει ο ισολογισμος της, κ οχι μονο!!
εμεις, νομιζω , εχουμε την ευκαιρια, να ειμαστε ενα βημα μπροστα απ ολους!
περιμενω τα σχολια, τις παρατηρησεις σας αλλα κ οποιαδηποτε αλλη πληροφορια εχετε, μιας κ η εταιρεια ειναι πολυ νεα στο χ.α.α κ δεν εχουμε πολλα στοιχεια γι αυτην...
